2024-02-19MLF“按兵不动” 未来货币政策走势如何？机构最新解读

　　2月18日数据显示，央行开展1050亿元7天期逆回购操作和5000亿元1年期MLF操作，中标利率均持平，分别为1.8%、2.5%。

　　兴业证券研究分析，由于春节假期因素，央行顺延至2月18日对2月到期MLF进行续做。1月24日国新办发布会后，市场对降息有一定的预期，但2月18日续作的MLF利率与上期持平。MLF利率保持不变的原因有三点：1、1月信贷“开门红”和企业债券融资数据反映融资需求较好。2、在政策引导等因素的影响下，春节前上证综指录得三连阳。权益市场出现回暖。3、汇率或仍面临一定压力。历年春节前1-2个月人民币汇率通常会出现季节性的升值，但2024年春节前人民币汇率的表现弱于历史同期。对于下一步的货币政策而言，5年期LPR仍可能下调，同时，年内MLF利率仍有降息空间，但需要关注美联储的政策动向。

　　光大证券研究表示，2月MLF维持价格稳定很大程度上是出于内外均衡的考量，而这种考量在2月份具有更大意义的原因在于：即便面对经济高频数据的指向性、趋势性变化，即便面对资本市场波动性加大、跨市场风险扰动，维持汇率稳定依然是占优选择，未来MLF调整或因海外市场货币政策调整而打开空间。